我刚从巴菲特梓里奥马哈过问完2024年巴菲特鼓动大会归国，这是我第六次赴好意思过问巴菲特鼓动大会，感喟良多。固然此次鼓动大会莫得芒格，他在昨年11月份就离咱们而去了，然而嗅觉芒格的身影无处不在。开会前播放了一段纪录芒格生平的VCR，对咱们这些一直阅读芒格册本、学习芒格投资理念的东说念主来说，看完感到额外伤感。播放完之后，巴菲特要求全场的灯光亮起，与会的近4万东说念主王人王人起立，向芒格问候，这等于精神的力量。

　　芒格的念念想影响了好多东说念主，包括巴菲特。昨年11月份芒格亏损的手艺，巴菲特就暗示，若是莫得芒格，伯克希尔·哈撒韦不可能取适应今的建立。他之前还讲过，自从际遇了芒格，我才速即地从猿变成了东说念主，可见芒格对于巴菲特价值投资理念的酿成起到了额外纰谬的作用。

　　此次台上一共坐了三位，一位是巴菲特，一位是他指定的交班东说念主格雷格·阿贝尔，主要认真动力等非保障业务的投资，另一位基金司理是阿吉特·贾恩，认真保障业务。此次过问鼓动大会的东说念主数额外多，早上7点会场外也曾排起千米长龙。为了莽撞占到好的位置，近距离地一睹股神巴菲特的风范，好多东说念主在寒风中站了几个小时。

　　在长达五六个小时的问答时事，巴菲特口齿伶俐，给全球共享了好多真知卓见。我固然是第六次过问，然而心理依然额外兴奋。因为我但愿莽撞现场凝听股神巴菲特的共享，同期也但愿借助巴菲特鼓动大会这个全球投资界的嘉会，向雄壮投资者扩充价值投资理念，让那些质疑价值投资的东说念主莽撞再行对价值投资竖立信心。

　　巴菲特一直宝石价值投资理念，进行前瞻性的布局，他的投资答复险些是前无古东说念主后无来者的。在往常接近60年的投资活命中，伯克希尔·哈撒韦的净资产涨了4.38万倍，跑赢了标普500指数300多倍。巴菲特作念投资一直反对使用杠杆，但在筹划上，伯克希尔·哈撒韦领有好多保障业务，逼迫地提供精深的浮存金，变相地给巴菲特的投资带来放大的收益效应，不错看作是筹划杠杆。

　　巴菲特在鼓动大会上谈到，他会迟缓将投资的有蓄意权放给他的交班东说念主格雷格·阿贝尔，巴菲特更多从总体上把执风险，这亦然为了培养交班东说念主。他对于格雷格·阿贝尔的投资智商高度详情，以为格雷格·阿贝尔具有较大的格式、较机敏的目光，深信他莽撞延续巴菲特的投资古迹。然而好多投资者仍然操心，在巴菲特悉数死心之后，或是将来百年以后，他的交班东说念主能否复制巴菲特的投资传闻？

　　此次鼓动大会上，巴菲特谈到了他对日本五大商社的投资，他投资日本五大商社依旧贯彻他的投资理念——低估值、高分成、踏实增长的公司，是以他投资五大商社并不虞味着日本经济变好，而是这五大商社合乎他的选股理念。

　　巴菲特答复了投资者对于一季度减持了苹果的问题，其实减持的量并不大，苹果依然是巴菲特最重仓的公司。巴菲特减持苹果并不虞味着他不看好苹果的畴昔发展，仅仅进行一定的调仓。本色上巴菲特投资苹果额外生效，苹果给巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司孝敬了高达1，000多亿好意思元的浮盈。

　　巴菲特谈到，当今伯克希尔·哈撒韦的现款储备越来越多，一季报有1，800亿好意思元，二季度末可能增长到2，000亿好意思元。保留精深现款，一是为了安全性，巴菲特耐久不会满仓，他一定会保留一定的现款头寸，一方面支吾浮浅筹划可能会带来的一些赔付；第二，他持有现款也意味着现时好意思股处于历史高位，莫得具有投资价值的方针，是以巴菲特甘心持有精深的现款，恭候市集出现大跌的手艺抄底。

　　巴菲特在投资上一直贯彻价值投资理念，他对于好意思联储何时降息以及短期的货币战术诊治并不黑白常心理。他也曾有一句名言，即使好意思联储主席格林斯潘在我的耳边告诉我下一步的货币战术有蓄意，我也不会作念任何篡改。换言之，巴菲特更敬重的是投资的企业是否是好企业，投资的公司是否莽撞接续增长。因为股价短期是投票机，耐久是称重机，这是巴菲特作念投资一贯的投资依次。举座来看，巴菲特在此次鼓动大会上，进一步强调了价值投资的迫切性。强调要进行孤立念念考，幸免追涨杀跌，能力耐久赢得好的答复。

　　每次过问巴菲特鼓动大会，我都深有感喟。巴菲特在60岁之后赚到的钱是他一世金钱的99%，而60岁之前赚的钱唯有1%，这等于价值投资的魔力。咱们要磨练身段，要龟龄，充分地享受时辰的复利。从耐久来看，唯有宝石价值投资，作念好公司的鼓动，或者是布局优质基金，能力够收拢股市耐久的答复，已毕金钱的增长，甚而有可能已毕金钱摆脱。

　　至于来岁巴菲特能不可不绝召开鼓动大会，他在会议快截止的手艺幽默地说，我但愿来岁你们还能再来，也但愿来岁我也能再来。咱们也道贺股神巴菲特身段健康、龟龄，每年都不错向咱们共享他的真知卓见，让咱们看到价值投资的魔力。

　　（作家系前海开源基金首席经济学家、基金司理）

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